对公司全系列风电用纱及短切原丝复价10%
发布日期：2024-06-16 15:29 点击次数：86
3月以来，玻纤行业阅历四轮调价，居品价钱全线走高。多家券商分析指出，玻纤企业集体提价，开释周期拐点信号；在库存下降及出口撑握下，行业周期底部信号有望握续加强。
阅历三轮价钱上修后，中高端玻纤居品再次迎来复价。
6月2日，中国巨石发布加价函，对玻纤高端居品代表的风电用纱及短切原丝居品进行10%的复价，这是自3月以来中国巨石对玻纤居品的第四轮价钱上修。
2023年，受地产需求下滑等成分影响，玻纤行业景气度下滑，居品价钱平均降幅接近30%。一季度，玻纤行业延续了此前的着落趋势，粗纱及细纱价钱分袂同比下滑21.82%和18.48%。
多家券商分析指出，2023年，供需失衡加重，导致玻纤居品价钱握续走低，行业盈利智力下行插足寻底阶段。一季度末以来，玻纤企业集体提价，开释周期拐点信号。
奉陪3月、4月末玻纤库存纷纷下行，以及国外玻纤卑劣因航运垂死提前补货酿成的出口撑握，行业周期底部信号正慢慢加强。
价钱回升 开释底部信号
受地产需求下滑和经济增速放缓等影响，2023年，玻纤行业景气度出现握续下滑。卓创资讯数据炫耀，2023年，世界2400tex无碱缠绕顺利纱均价为3762元/吨，同比下滑29.1%；同期，SMC合资纱和喷射合资纱均价分袂为4332元/吨和6821元/吨，分袂同比下滑48.9%和23.9%。
细纱方面，受破费电子旺季莅临带动覆铜板开工率回升，电子纱合座阐发好于粗纱。但加价幅度及速率仍不足2021和2022年。数据炫耀，2023年，G75电子纱世界均价为8094元/吨，同比下滑15.4%，降幅小于粗纱。
量增价减布景下，2023年，玻纤行业竣事生意总收入496.1亿元，同比下滑4.2%，归母净利润统统56.8亿元，同比下滑51.5%。其中，中国巨石全年竣事生意收入148.76亿元，同比下滑26.33%，竣事归母净利润30.44亿元，同比下滑53.94%；长海股份和山东玻纤归母净利润分袂同比下滑63.77%和80.34%；
受价钱下行成分影响，2023年，玻纤行业平均毛利率约为24.7%，同比下滑5.3个百分点，平均净利率12.7%，同比下滑10.8个百分点。
2024年一季度，玻纤居品均价延续了2023年的着落趋势。卓创资讯数据炫耀，2024年一季度，国内玻纤粗纱均价约为3677元/吨，环比下滑4.05%，同比下滑21.82%；细纱平均价钱约为7273元/吨，环比下降7.36%，同比下滑18.48%。
受此影响，2024年一季度，玻纤企业报表赓续探底。证据东财Choice数据统计，2024年一季度，玻纤行业营收统统约为112.5亿元，同比增长4.4%；但同期，行业归母净利润统统5亿元，同比下滑67.8%。其中，中国巨石竣事生意收入33.82亿元，同比下滑7.86%，归母净利润为3.5亿元，同比下滑61.97%。经统计，一季度，玻纤行业平均毛利率约为18.3%，同比下滑9.04个百分点，净利率约为5.21%，同比下滑11.6个百分点。
值得存眷的是，3月以来，多家头部企业接连发布加价函，玻纤价钱正慢慢企稳反弹。
6月2日，中国巨石发布加价函，对公司全系列风电用纱及短切原丝复价10%，以对冲能源、矿粉、化工原材料、劳能源等成本的上行。
这次加价是玻纤行业自3月25日、5月1日和5月17日后的第四轮加价。
3月25日，中国巨石、山东玻纤等玻纤头部企业接踵发布加价函，“即日起顺利纱、合资纱等居品价钱飞腾300-600元/吨。”证据中国巨石方面知道，“本次加价系搪塞赔本的‘试探性提价’，自2022年以来玻纤居品价钱握续着落，顺利纱和丝饼纱居品仍是出现不同程度的赔本。”
4月13日和5月17日，中国巨石、长海股份等公司再度发布调价见告函，先后对玻纤细纱及短切毡居品价钱进行收复性调价。其中，淀粉5月17日，中国巨石对公司各规格型号短切毡居品价钱收复性调度，全系列规格型号证据不同品种按照 300-600元/吨进行复价。长海股份针对集团公司旗下长海及天马短切毡，不同系列价钱上调300-400元/吨。
卓创资讯数据炫耀，落拓5月24日，世界2400tex 无碱缠绕顺利纱主流报价在3800-4000元/吨，世界均价约为3862.75元/吨，较4月环比增长22.04%；G75电子纱均价约为8800元/吨，比拟4月同期增长19.7%，并超越上年同期。
供减需增 拐点待确立
申万宏源证券指出，玻纤行业阅历两年周期底部，价钱握续处于低位。短期内看，玻纤成本相对雄厚，此轮玻纤粗纱与细纱、薄布飞腾后，行业吨盈利水平展望取得较大训导。中恒久而言，玻纤行业的加价握续性则关键要看供需相关的边缘变化。
受益于卑劣风力发电、汽车轻量化以及电子通讯等行业需求的增长带动，2021年和2022年，玻纤行业插足产能开释周期。统计数据炫耀，2021年，国内新增玻纤产能82万吨，较2020年总产量训导16.08%；2022年，国内赓续新增玻纤产能119万吨，较2021年再度训导45.12%。
但奉陪风电抢装潮终结以及电子通讯行业卑劣需求走弱，玻纤行业插足阶段性供大于求的局势，玻纤居品价钱握续走低。对此，2023年以来，玻纤行业企业主动放缓新建产能投放程度。
证据申万宏源证券统计，2023年，国内玻纤产能投放出现明显缩减。全年仅中国巨石和国际复材各新燃烧一条20万吨和15万吨粗纱产线，以及泰山玻纤和重庆国际各有一条12万吨和6万吨的粗纱产线复产，除此以新手业再无新增产能。
同期，自2022年三季度以来，有超越12条产线停产或插足冷修，尤其是2023年下半年以来，冷修节拍明显加速。其中仅2024年1月就有泰山玻纤和四川玻纤分袂对公司5万吨和3万吨电子纱产能进行放水冷修，较岁首缩减8%。
申万宏源暗示，从不雅察到的骨子新增投产情况来看，产能放缓的背后是流程下行周期后系数行业本钱开支放缓。经统计，2023年一季度至2024年一季度，玻纤行业本钱开支增速分袂为32%、-14%、-11%、-5%和 10%。
证据卓创资讯测算，2024年，玻纤行业的新增灵验产能约42万吨，展望较2023年同比增长约6%，供给呈现愈加感性有序趋势。
从需求端来看，奉陪电子通讯行业的产销拓荒，PCB市集订单握续开释，电子纱需求迎来复苏。
东吴证券指出，AI大谈话模子和云计较关于算力的需求呈指数型增长，PCB行为高速通讯基础建设的紧迫硬件，迎来紧要发展机遇。同期，获利于新机型推出、新兴市集需求崛起等成分，群众智高东说念主机出货量于2023年四季度终结畅达9个季度的下滑。2024年一季度，群众智高东说念主机出货量达到2.9亿部，同比增长7.8%。
东吴证券暗示，PCB中枢基材CCL的成本组成华夏材料占比超越30%，其中，电子级玻纤布占比接近20%，电子行业高景气态势，有望激动PCB全年收复性增长，并对电子布需求酿成进一步撑握。
同期，国外玻纤卑劣受航运垂死成分影响开启提前补货，撑握玻纤一季度出口需求权贵拓荒，行业周期底部信号慢慢加强。
证据中国玻璃纤维工业协会及海关统计数据平台，2024年一季度，中国玻璃纤维及成品(剔除玻璃棉特地成品)平均月出口量为 17.52万吨，同比上升 17.99%。
申万宏源证券指出，价钱飞腾、厂库下降、价钱胜仗传导是产业链周期拐点的紧迫短期标记。此前两轮玻纤原丝加价，3月、4月玻纤行业库存快速下行已激昂三大标记之前二。5月以来，玻纤成品赓续提价激昂了周期不雅点的第三大标记，周期进取信号进一步增强。
申万宏源证券暗示，若社会库存去化胜仗，卑劣需求信号增强，行业盈利拓荒或可握续。
证据卓创资讯数据，落拓2024年4月底，国内玻纤纱库存为60万吨，环比降幅超越20%，畅达两个月大幅去库，且库存/产能水平已降至10%以下。
华泰证券暗示淀粉，在中卑劣汇集备货布景下，出口等末端需求仍在不时开释中。受供需环比改善及提价成分带动，玻纤5月库存有望赓续下降。从历史规章来看，库存拐点大致开首价钱拐点约 3-4 个月，若供需改善库存握续下降，玻纤居品价钱飞腾将有望延续。
